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银河到葡京,韩邦期货市场近况先容

作者:武夷山市岚谷中心小学  来源:本站原创  发表时间:2020-10-17 20:00
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  一、韩邦期货市场发展概略

  1.韩邦期货买卖所的发展历史

  韩邦期货买卖所(KOFEX)于1999年2月正在釜山正式建立。正在1987年环球股灾后不久,韩邦当局决议成立自己的期货市场,从司法上授权韩邦证券买卖所成立期货市场。1995年12月,韩邦当局起头动手订定期货买卖法(FTA),并于1996年6月正式颁布。1996年12月,韩邦期货买卖所筹建工作组建立,但随之而来的东南亚金融危机打乱了原先的筹建计划。正在1998年1月13日和1999年2月1日,韩邦邦会对期货买卖法举行了两次批改之后,毕竟正在1999年2月,韩邦期货买卖所正式正在釜山建立,昔时推出了美元期货及期权、利率期货、邦债期货、黄金期货等品种。2003年12月29日,KOFEX会员大会通过了接纳19家证券公司动作KOFEX出格会员的决定,这些出格会员仅被答应买卖KOSPI200产品及个股期权,如此一来,原本正在证券买卖所买卖的KOSPI200指数期货和期权买卖毕竟“搬场”至KOFEX。

  正在衍出产品KOSPI200指数期货“搬场”的同时,韩邦邦内也掀起了一场新的整合运动,整合的模式是将韩邦已有的三家买卖所——韩邦证券买卖所、创业板市场(Kosdaq)以及期货买卖所合并组建韩邦证券期货买卖所(KRX),总部设正在釜山,同时起头动手举行公司化改造。现实上,这样的模式几年前就已正在新加坡和香港施行过。2005年1月19日,新建立的韩邦证券期货买卖所举办庆典,标志整合最终终了。目前,该买卖所由五大部萌娱成,分别是行政后台服务部、股票市场分部、Kosdaq市场分部、期货市场分部、市场羁系分部。其中,期货市场分部主管各类衍生品买卖。这次整合的最大效应,便是促进韩邦证券期货买卖所成为世界重要的资本市场之一。跟着KOSPI200期权买卖的疾速增长,韩邦证券期货买卖所成交规模疾速放大,成为世界上最沉要的衍生品市场之一。

  2.买卖品种及成交状况

  KRX是一个归纳性的金融市场,买卖品种蕴含股票指数期货期权、个别股票期权、债券和利休期货、表币期货以及黄金期货五大类。

  KRX品种

  KOSPI200期货及期权:是以有价证券市场本部重要的200个品种为总市值基准推出的KOSPI200指数动作买卖对象的商品,于是,KOSPI200期货及期权是以股票指数为买卖对象,最终结算选取现金付出。

  STAR指数期货:是正在KOSDAQ市场(创业板)上市的拥有优良市场代外性、流动性以及财务健全性的30个品种构成类型后,以STAR指数为买卖对象的商品,也选取现金付出方式。

  个别股票期权:正在有价证券市场本部上市的流通股1000万股以上、幼额股东10000名以上、一年间总买卖额5000亿韩元以上的一般股中,思索总市值和财务情况,选中30家企业发行的股票动作买卖对象的商品。目前买卖品种有以下30种:江原LAND、邦民银杏注气亚汽车、大韩航空、三星物产、三星电器、三星电子、三星证券、三星火海上保障、三星SDI、新韩金融支柱、KT、KT&G、POSCO、HANA金融支柱、韩邦煤气公社、韩邦电力公社、韩邦轮胎、韩进海运、现代MOBIS、X现代汽车、现代沉工业、CJ、GS、现代制铁、LG、LG电子、LG化学、SK能源、SK电讯。

  债券及利休产品:3年、5年邦债期货是以3年、5年邦债期货到期为基准,3年、5年邦债残余时期为对象举行买卖的合同。证券期货是以韩邦银行发行的364天通货安全证券的流通利润为买卖对象的商品,向投资者提供改观短期利休的危害治理手腕,买卖对象是364天通货安全证券的利休。

  表币期货:是指为将来一按时代需求的表币(美元、日元、欧元),此刻预先举行贸易的合同。

  货物商品:即指黄金期货,买卖对象是99.99%纯度金锭,结算方法选取让渡结算的方法。

  韩邦证券期货买卖所各种型的衍生品买卖量及世界排名和所占比例见下外,其中指数期货和期权相对活泼,特别是期权,目前排名世界第一,合约数占环球总量的73.6%。

  二、结算系统

  1.2005年之后的清理系统KRX

  正在2005年以前,清理系统分为3个市场:股票板块、创业板块和期货买卖板块。韩邦证券期货买卖所的建立导致了CCP的成立,为清理畛域的资源节省奠定了根底。以前只合用于股票买卖举动的条目同样被用于KOSDAQ创业市场,从而导致了证券市场和创业板市场的清理合并。此表,创业板块的清理责任节制由韩邦证券部门和韩邦券商协会转给KRX(合并前,创业板块的平准基金的节制由KSDAQ转到KRX)。为了要产生来自合并后的协力效果,KRX应用了结算证券市场和创业市场之间的合并网络结算,并削减了成员公司每年7万亿韩元的结算用度。除此除表,KRX还实现了净余股票市场和当局债券市场之间的合并,并为现货市场和期货市场的净利清理合并做好了筹备。

  为了预防KRX系统呈现司法危害,韩邦羁系机构又增加了两条法则:第一条,遵循证券买卖法案第96、97、98条,KRX被认定为一个单据买卖所CCP,承当证券市场的买卖以及清理任务。此表,还引入了债务承当系统,更进一步诩蚁缢KRX的结算职位。因而,KRX与成员之间原有的合约被终止,并酿成了两张新合约,一张是卖方与KRX之间的合约,另一张是买方与KRX之间的合约。第二条,停业司法的珍视规则为买卖合约提供了一定的司法珍视,规定CCP为一个独立个体,不能被取消和终止。

  2.结算组织构架

  清理机构重要思索若何削减成员们的结算职守,而单据交换所CCP则从市场的视角来提供更多的功能。换句话说,若是市场参与者的信用危害没有通过CCP来分散,那么,多边的、持续的买卖将不可以实现。

  过去KRX本身就直接拥有治理结算功能,最近,KRX十分当心分散危害,KRX起头以辅助的方式来运作CCP,以是,韩邦证券期货市场必需尽快健全各分支机构,以保证买卖与结算功能日益完美。

  为了沸金融市场呈现系统危害,CCP将焦点放正在CSD(信用危害和有价证券存放处,储存和治理邦有资产),目前,邦际组织如BIS、ESCB(欧洲核心银行系统)、CESR(欧洲证券委员会)以及澳大利亚储蓄银行,均倡议CCP和CSD分离运作。

  尽管为了明确买卖闭系,KRX(买卖方)和成员之间的清理必需爆发,但正在现行系统中并没有以此方式爆发,换句话说,清理程序部分正暴暴露一定的结算危害。目前,重要蓬勃邦家已经引入了持续网络结算(CNS),这种方式能够促进有价证券结算的简化,但韩邦市场还没有采取这种结算方式。

  三、韩邦期货市场的对表盛开与羁系

  1.对表盛开

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